增资扩股方式进入新能源汽车领域,打开长期成长空间。公司收购的福建万润主要从事汽车混合动力总成、纯电动总成及汽车配件、机电产品的研究、开发、生产、销售及技术服务。纳川此次收购后,预计将发挥福建万润在超级电容、变速器、电机驱动等方面建核心竞争力,将公司打造为新能源汽车核心零部件供应企业。按照各地示范城市已公布的推广实施目标,截至2015 年末,各地需完成推广实施目标50万辆,其中2014-2015 年福建省需完成推广目标1 万辆,2014 年福建新能源汽车产量为3500 辆, 假设2015 年完成剩余目标,市场需求同比增加86%。福建万润作为福建省当地的优质企业,有望充分受益。

    按照新能源汽车2015 年30 倍PE 估值测算,短期新增价值约9.8 亿元,对应目前35 亿市值仍有20%以上提升空间,维持买入评级。