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2025 年 12 月中旬，碳酸锂市场迎来强势反弹，现货价格正式突破 10 万元 / 吨关口，创下自 2024 年 6 月以来的一年半新高。这一价格较 11 月初的低点暴涨超 50%，期货市场更是出现连续涨停的火爆行情，引发锂电全产业链的连锁反应，行业围绕供需失衡与利润分配的讨论持续升温。

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此次价格飙升的核心推手是供需两端的显著失衡。需求端三大领域同步爆发，形成强劲拉力：储能市场迎来规模化增长，国家能源局数据显示，2025 年 1-9 月全国新型储能新增装机 32.49GW，同比增长 36%，累计装机突破 107GW，占全球总量超 40%，全年新增装机同比增幅预计达 120%国家能源局；新能源汽车市场持续渗透，2025 年渗透率已攀升至 58.37%，临近年末车企冲量带动动力电池需求激增，部分城市渗透率甚至接近 65%；低空经济等新兴领域快速崛起，进一步扩大了碳酸锂的应用需求。

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供给端则呈现多重收缩态势，加剧了供需矛盾。国际方面，尼日利亚宣布暂停 19 州采矿活动，影响全球锂资源供应稳定性；南美盐湖产能释放进度不及市场预期，未能及时弥补供应缺口。国内方面，宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿于 2025 年 8 月因采矿许可证到期停产，该矿区年产能折合约全球锂供应的 3%，且受新矿产资源法实施后矿种变更影响，复工时间尚未明确。多重供应约束下，市场库存持续走低，推动价格快速上行。

产业链已出现明显的成本传导效应。电池材料环节，六氟磷酸锂价格率先大幅上涨，截至 12 月 8 日现货均价达 17.65 万元 / 吨，四季度以来涨幅超 100%，占电解液成本四至五成的该材料，已将成本压力传导至下游。电池制造端，德加能源于 12 月 9 日发布调价通知，宣布自 12 月 16 日起全线产品涨价 15%，12 月 15 日前确认的订单仍按原价执行；孚能科技同日回应投资者称，正与客户积极沟通涨价事宜，部分产品已实现涨价，两家企业均明确表示涨价源于原材料成本上涨。

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这场价格 “过山车” 引发了行业对利润分配的广泛讨论。宁德时代董事长曾毓群直言，上游原材料价格的非理性上涨严重侵蚀了产业链利润，电池厂商逐渐沦为 “代工厂”，凸显出中游制造环节在成本传导中的被动地位。投资者群体则聚焦于价格走势的可持续性，热议此次上涨是行业周期性反弹还是新上行周期的起点。中信期货等机构分析师预测，若 2026 年全球碳酸锂需求增长超 30%，叠加供给端约束难以快速缓解，价格可能进一步突破 15-20 万元 / 吨区间。

从行业背景来看，此次碳酸锂价格波动是产业发展阶段的必然反映。2025 年以来，新能源产业在政策支持与技术升级双重驱动下持续扩张，而锂资源开发与产能释放存在天然的周期滞后性，供需错配导致价格大幅波动。随着新矿产资源法实施后国内锂矿行业规范化调整，以及全球锂资源开发项目的逐步落地，供给端约束有望逐步缓解，但短期内碳酸锂价格仍将受年末需求旺季支撑，维持偏强运行态势。

此次价格飙升不仅重塑了锂电产业链的利润分配格局，也倒逼行业加速资源布局与技术创新。对于上下游企业而言，如何通过长期协议、资源绑定等方式对冲价格波动风险，成为当前亟待解决的课题，而这一过程也将推动行业向更健康、更具韧性的方向发展。