5月6日，上交所发布科创板上市委2022年第36次审议会议结果公告，浙江帕瓦新能源股份有限公司（以下简称“帕瓦股份”）首发获通过，公司拟于上交所科创板上市。

此次帕瓦股份IPO，拟募集资金15.09亿元，主要用于年产4万吨三元前驱体项目、补充流动资金。

据了解，帕瓦股份成立于2014年7月，主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，公司主要产品用于三元正极材料的制造并最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。2020年度公司在国内三元前驱体企业中市场份额排名第九。

 

帕瓦股份是国内较早实现单晶型NCM三元前驱体量产并销售的企业，拥有国内先进的单晶型中高镍三元前驱体合成技术。2017年度，公司主要生产多晶型中高镍三元前驱体产品，并进行单晶型NCM三元前驱体的技术储备。2018年度，公司开始同厦钨新能开展业务合作，成功进入厦钨新能供应链并向其主要供应单晶型NCM三元前驱体，厦钨新能为国内较早实现单晶型NCM5系、6系三元正极材料大批量生产并应用在新能源汽车动力电池的企业之一。2019年度，公司大规模销售单晶型NCM三元前驱体产品。目前，公司已成功进入宁德时代供应链，已向宁德时代控股公司湖南邦普和广东邦普供应单晶型NCM5系三元前驱体产品。

 

帕瓦股份专注于NCM三元前驱体单晶化的技术路线，单晶型NCM三元前驱体技术水平达到了行业内先进水平。资料显示，2018年-2019年，国产单晶三元材料的产量和市场占有率呈现快速提升的态势。2020年，受动力电池市场增量不佳、磷酸铁锂电池需求量回升等因素的影响，国内单晶三元材料的总产量同比下滑2.90%，微降至7.64万吨左右。

 

从帕瓦股份招股书来看，2019-2021年，其单晶型NCM三元前驱体的收入占比均在80%左右。报告期内，随着客户需求逐步增加、产能提升和自身业务结构的调整，公司单晶型NCM三元前驱体的销售收入逐年上升，多晶型NCM三元前驱体的销售收入总体上升。

值得注意的是，帕瓦股份存在客户集中度较高的风险。2019年度、2020年度和2021年度，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为88.93%、96.39%和89.89%。其中，公司来源于杉杉能源和厦钨新能的销售收入占营业收入的比例为75.99%、74.35%和76.09%，主要客户集中度高。若未来杉杉能源、厦钨新能因下游客户需求变更出现技术路线变更、产品结构调整、新增或更换供应商等情况，降低对公司的采购需求，将可能对帕瓦股份的经营业绩产生不利影响。

 

帕瓦股份于2016年开始与杉杉能源合作，2019-2021年，公司向杉杉能源销售收入分别为1.81亿元、2.81亿元及1.43亿元；公司于2018年开始与厦钨新能合作，2019-2021年，向厦钨新能销售收入分别为2.27亿元、1.49亿元和5.09亿元。去年12月30日，厦钨新能公告，公司与帕瓦股份签署《战略合作框架协议》。根据协议，自2022年1月1日至2024年12月31日，帕瓦股份预计向厦钨新能供货40000-70000吨三元前驱体。

 

业绩方面，帕瓦股份2019年、2020年、2021年营业收入分别为5.37亿元、5.79亿元、8.58亿元；同期净利润分别为2026.80万元、4098.38万元、8341.53万元。

 

今年1-3月，公司经审阅的营业收入为4.14亿元，较上年同期增长109.65%，主要系受益于新能源汽车产业蓬勃发展、公司产能以及产品竞争力提升，公司收入和净利润增长较快。