电池在日常生活中必不可少，电池种类也纷繁各异，其中应用最广泛的当属锂电池。而其中，消费电子、动力电池、储能电池是锂电池应用的三大主要领域。

　　锂电池的全方位应用

　　锂电池具有重量轻、充电方便、经久耐用、循环良好等优点，基本上所有的电子类产品，像手机、笔记本电脑、蓝牙耳机、智能手表等使用的都是锂电池。除了消费电子领域，近年来，随着新能源车的发展，锂电池作为动力电池应用快速增长。还有一块是消费者不太熟悉的，但是很重要的应用领域：储能。随着碳达峰及碳中和的推进，光伏和风电等清洁能源的发电比例不断增长，储能需求方兴未艾。

　　新型消费电子产品助推消费电池增长

　　总的来看，从消费电子到新能源车动力供应再到新能源储能，电池，尤其是锂电池具有十分广阔的应用场景。目前，手机等电子产品增长见顶，消费锂电市场看似趋于饱和，进入存量竞争，但随着5G、物联网、AI等技术的进步，蓝牙耳机、可穿戴设备、智能音箱、便携式医疗器械、电子烟、无人机、车载记录仪等新兴消费类电子产品不断涌现，未来新型消费类电子产品或将成为行业重要的新兴增长点。

　　新能源车的核心环节：动力电池

　　相较之下，动力电池和储能电池的应用增长更加不可忽视，全球锂电池下游应用占比中，动力电池和储能电池有望呈现逐年提高的趋势。动力电池的需求和新能源车的发展息息相关。动力电池占据了新能源车价值量的40%，是单车价值量最大的部分，新能源车的硬性能，像续航、安全性、充电效率等都直接由动力电池决定。新能源车是过去几年增长最为迅猛的行业之一，目前新能源车的发展已经进入市场化需求的高速发展期，从2020年7月以来，新能源车销量屡创当月历史新高，新能源车在2021年5月的单月渗透率首次迈入10%的大关，从相关历史经验来看，当渗透率接近10%的时候，产业的发展将进入快车道，这一变革在智能手机和移动支付上都发生过，而新能源车产业正处于这样发展的临界点，中汽协更预估未来五年中国新能源汽车销量年均增速会达到40%以上。(数据来源：中汽协，2021-06-18)

　　在新能源车强劲需求的带动下，动力电池的装机量也是一路走高，而且未来随着新能源车单车带电量的提升，叠加在新能源车的销量增速上，动力电池未来5年的年均复合增速会进一步升高，达到49.5%。(数据来源：国信证券，《新能源车为“碳中和”主旋律之一》，2021-02-23)

　　另外，在动力电池环节，中国相关企业在全球范围内确立了强大的优势，全球份额占比领先。全球范围来看，2021年前5个月，动力电池装机量排名前五的企业中，中国就独占两席，合计市场份额占比达到了38.1%，可以说在未来全球新能源车大势下，中国动力电池产业将直接受益。

　　储能——新能源体系下的必然化需求

　　随着“双碳”政策在全球范围内的推进，新能源的发展势不可挡，在新能源技术和电池技术的共同进步下，储能将在未来电力结构中扮演非常重要的角色，新能源体系下的储能将成为一种必然化需求，彭博新能源表示2019年全球累计储能装机仅有11GW/22GWh，而到2050年，全球储能累计装机或将达到1676GW/5827GWh，储能的市场空间广阔。(数据来源：彭博新能源，《Long-Term Energy Storage Outlook 2020》，2020-12-28)

　　根据ClimateNews网站汇总的信息，目前共有约30个国家和地区设立了净零排放或碳中和的目标，中国也提出了2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和的“双碳”目标。从全球碳排放的能源结构来看，电力行业碳排放量最大，2018年达14Gt 二氧化碳，占比约42%，因此降低电力行业碳排放是重要工作，而要实现这一点就必须推动清洁能源发电，改善现有发电结构。

　　未来在全球碳减排加速的大背景下，彭博新能源预测，到2050年，全球接近70%的电力贡献来自于新能源。但由于光伏和风电等新能源发电，存在不可预测和多变的特性，就需要发展储能技术来平滑和调节电力输出，从而更效地利用这些新能源产生的电力。

　　中国多地出台了相关的新能源配储政策。新疆发改委发布《关于在全疆开展发电侧储能电站建设试点的通知》，明确提出要鼓励光伏电站合理配置储能系统，储能电站原则上按照光伏电站装机容量20%配置。国网山西发布的《关于2020年拟新建光伏发电项目的消纳意见》中建议，新增光伏发电项目考虑具有一定用电负荷的全产业链项目，配备15-20%的储能，落实消纳协议，鼓励集约化开发建设，最大限度发挥电网资源。青海省发改委、科技厅、工信厅、能源局联合下发《关于印发支持储能产业发展若干措施(试行)的通知》中对新建储能项目的时长与配比提出要求：新建新能源项目，储能容量原则上不低于新能源项目装机量的10%，储能时长2小时以上，对储能配比高、时间长的一体化项目给予优先支持。因此，每建设一个新能源项目，就会配套相应的储能设施，新能源配储是未来的必然发展趋势。

　　在众多的储能方式中，电化学储能受地理约束条件小，建设周期短，可应用场景广泛，备受关注。而电化学储能中，锂电能量密度高、循环效率高，规模可控、成本低、技术成熟，优势明显。截至2020年，在全球新增电化学储能占比里，99%为锂电池储能，综合看来，锂电池在电化学储能方面的应用最具前景。

　　2020年国内电化学储能新增装机达到1.56GW，同比增长145%，累计装机规模为3.27GW。十四五期间，随着储能商业模式逐步清晰以及市场的刚需应用，电化学储能装机量有望呈现高速增长态势。根据CNESA在《储能产业研究白皮书2021》中的预测数据，保守/理想情形下，到2025年累计装机量有望达到35.52/55.88GW，2021-2025年复合增速达到57.38%/70.48%，这一过程中，锂电池储能的应用有望实现爆发式发展。数据来源：国盛证券，《储能全面加速，助力碳中和》，2021-05-05

　　CS电池指数——高度覆盖动力电池和储能电池两大赛道

　　如前所述，动力和储能是电池产业发展的两大驱动力量，可以说，电池相关产业链是未来新能源大趋势下最具有价值的赛道之一了。CS电池指数(931719)通过在沪深市场中选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为样本，综合反映电池这一投资主题。

　　CS电池指数对电池的投资是以产业链的逻辑展开，其中动力电池和储能电池的产业链构成上会比较相近，在指数成分股的选样上，会把四大电池材料，以及成组成包过程的零部件等关键环节考虑进来。同时在构成上更加突出了储能领域，CS电池指数就纳入了逆变器环节，逆变器作为储能系统的关键组件，实现了交流电网与储能电池之间的能量传递，是我们使用存储的电能时必不可少的一环。

　　整体来说，CS电池指数重点布局动力和储能两大方向，在消费电池的权重上相对弱化，这一布局思路十分符合整个电池板块的成长投资逻辑。

　　实际上，除了CS电池指数，市场上还有另外两只电池指数，分别是中证新能电池和国证新能电池指数，它们集中在新能源车动力电池领域，同时纳入了电机电控和新能源车产业链下游的充电桩环节，并没有考虑储能的环节，这是它们和CS电池指数最大的不同，这样的选样差异也导致了三个电池指数在最终表现上的不同。

　　从19年至今的表现来看，CS电池指数累计收益达到了318.29%，超过中证新能电池指数和国证新能电池指数，从夏普比率上来看，CS电池指数也是相对占优，因此，CS电池指数在整体的风险收益特征上会更加优异。

　　究其背后原因，是因为CS电池指数更加全面地布局了动力和储能两大长期优质赛道，未来在碳中和的背景下，无论是供给端的储能化应用，还是消费端新能源车动力电池的需求，都有着极高的成长性和广阔的增量空间，兼顾这两方面的CS电池指数，或是布局电池主题投资更好的选择。