报告关键要素：

　　2017年以来,锂电池指数走势可分为回落-上涨-调整三阶段，其中上涨阶段部分个股再创新高，板块上涨逻辑主要在于钴价及三元正极价格上行、政策出台、业绩兑现等。我国新能源汽车战略定位提升，补贴大幅下滑短期不利行业发展，但伴随相关政策持续持续出台，预计我国新能源汽车产业发展将逐步转变为市场驱动。

　　投资要点：

　　锂电池指数走势分三阶段。2017年以来,锂电池指数走势分为“回落-上涨-调整”三阶段,期间部分标的再创新高，目前板块处于调整期。2016年业绩高增长 17年略有分化。2016年锂电池板块和个股业绩总体高增长,17年业绩略有分化,少数标的业绩下滑。

　　2016年业绩增长主要受益于我国新能源汽车行业增长带动下游需求增长，以及锂电上游材料价格总体位于较高水平；17年业绩分化一方面受累于新能源汽车月度产销不及预期，以及补贴下滑使部分细分领域价格承压。

　　我国新能源汽车产业发展将逐步转为市场驱动。新能源汽车定位于支柱产业,行业相关政策持续出台，政策核心在于推动行业逐步向市场驱动转变。伴随新目录出台及相关政策逐步实施，预计我国新能源汽车月度产销将稳步向好。

　　投资评级及建议。目前行业估值水平相对行业中位数较为合理,新能源汽车产业发展前景较为确定,结合行业盈利水平，维持行业“同步大市”投资评级。目前新能源汽车基数显著提升，行业增长将带动电池及材料需求提升，建议关注动力电池及锂电上游原材料领域投资机会，重点围绕三元动力电池及上下游优势标的布局。 (责任编辑：admin)