10月25日晚，*ST猛狮发布公告称，公司与凯盛科技、漳州交通集团、诏安金都合资设立的公司与中国建材国际工程签署了《工程总承包合同》。

 

       据了解，工程名称为漳州通兴年产3.68GWh动力锂离子圆柱电池生产线项目，合同价格约为人民币9.1亿元。

 

       而在之前的10月23日晚，*ST猛狮同样发布了关于合作进展的公告，公司与三门峡市城乡一体化示范区管理委员会、三门峡市投资集团签署了《锂电池项目合作协议》，各方就公司在三门峡市城乡一体化示范区投资25亿元人民币，建设5GWh高端锂电池生产项目达成具体合作意向。

 

       值得注意的是，虽然对外合作动向不断，但*ST猛狮不但没有盈利，反而亏损得越来越严重。

 

       亏损状况更加严重

 

       10月16日，*ST猛狮发布了2019年度前三季度业绩预告，预计2019年1月1日至2019年9月30日，归属于上市公司股东的净利润亏损7.15亿元-7.5亿元。

 

       对于业绩变动原因，*ST猛狮认为，公司各板块的经营规模及相关业务的开展均受制于资金状况，导致公司整体营业收入低于上年同期，且由于公司逾期债务问题暂未能解决，按原合同计提相关罚息违约金数额较大，导致整体亏损比上年同期上升。

 

       那让*ST猛狮一蹶不振的根本原因是什么呢？

 

       在政府的大力推广和政策补贴扶持下，新能源汽车行业的发展势头不错，由此也带动了锂电池的销量。但随着2018年以来补贴的退坡，新能源汽车市场的销量出现下滑现象。

 

      数据显示，2019年7-9月，国内新能源汽车销量分别为8.0万、8.5万和8.0万，分别同比下降4.8%、15.8%和33.9%。

     

       新能源汽车销量的减少带来的是锂电池需求的减少，导致锂电池行业出现“强者恒强”的局面——那些中小锂电池厂的日子将会愈加艰难。

 

       *ST猛狮一直以生产传统铅酸、铅碳电池为主，直到2015年才将主攻方向转变为锂电池。作为“新人”，经验不足，又没有强大的资金后盾进行技术研发，想要赶上宁德时代、比亚迪这些龙头企业谈何容易。

 

       多方合作寻自救

 

       *ST猛狮2001年由汕头市沪美蓄电池有限公司发起设立，有30余年的蓄电池制造经历，但业绩却不像名字那样勇猛地一路上升。

 

       上市首日，*ST猛狮技就跌破发行价，首发价格22元，收盘降到了21.20元。之后的几年，公司的营收和利润持续低迷，每况愈下。更危险的是，*ST猛狮净利润已连续亏损两年，净资产为负值，如果第四季度仍不能扭亏为赢，可能会被强制退市。

 

       为了减轻债务压力，从2018年下半年起，*ST猛狮就开始采取引进战略投资者等措施，以寻求自救。

 

       2018年12月22日，公司与凯盛科技、漳州交通集团、诏安金都签署了《合作协议》。协议约定，漳州交通集团出资约1.5亿元、诏安金都出资约0.5亿元合资设立合资公司，合资公司与凯盛科技或其关联的国有控股企业签订EPC总承包协议，由凯盛科技或其关联的国有控股企业作为总承包方，凯盛科技以工程总承包形式出资约7.63亿元，进行公司全资子公司福建猛狮复产和新项目的建设。

 

       2019年4月，福建猛狮1#厂房A线目前已进入连续生产状态。复产之后的福建猛狮将重点开发乘用车市场，积极开发18650在二轮车、三轮车领域的应用，预计将在2-3年内形成品牌效应。

 

       2019年6月21日，猛狮发布了《漳州通兴年产3.68GWh动力锂离子圆柱电池生产线EPC招标公示》，由中国建材国际工程集团有限公司夺得，中标价格为9.12亿元，工期365日历天。

 

       9月30日，*ST猛狮与三门峡市投资集团、河南高创已签署《储能项目战略合作协议》，三方拟联手打造三门峡示范区新能源产业基地。根据协议，*ST猛狮将在三门峡设立储能项目公司，河南高创作为*ST猛狮的产业顾问，为三门峡市投资集团和*ST猛狮的合作提供产业支持。

 

       项目实施尚有不确定性

 

       在这些公告中，*ST猛狮都表现对于上述合作的信心，如有利于新项目的建设及提升公司的盈利能力，促进公司持续健康发展，预计将对公司未来的业绩产生积极影响等。

 

       同时，巨大的负债金额、不确定的风险也让*ST猛狮感受到了巨大的压力。

 

      漳州通兴年产3.68GWh动力锂离子圆柱电池生产线项目方面，*ST猛狮在公告中提到，锂电池市场竞争激烈、技术更新速度快，如果公司锂电池产品不能保持技术领先优势，可能导致公司锂电池业务竞争力减弱，存在达不到预期收益。此外，目前协议各方正在就《合作协议》约定的合作事项的继续推进及后续安排进行沟通，但资金安排、项目实施进度等存在一定不确定性。

 

      5GWh高端锂电池生产项目方面，*ST猛狮表示，项目的实施及实施过程、实际投资金额等存在一定的不确定性；项目的实施受原材料价格、人工成本变动等市场因素影响，成本可能发生一定程度的波动，能否达到预期收益存在不确定性……希望广大投资者理性投资，注意投资风险。

 

       类似案例——坚瑞沃能

 

       和*ST猛狮有类似情况的，还有坚瑞沃能。

 

       2016年4月，坚瑞沃能前身坚瑞消防发布公告称，公司拟向沃特玛的全体股东以发行股份及支付现金的方式收购沃特玛100%股权，交易对价52亿。2016年10月，坚瑞消防更名为坚瑞沃能，从消防器材公司正式转型为锂电企业。没想到仅过了一年，坚瑞沃能就开始不盈利。2017年，坚瑞沃能营收96.6亿元，同比增长152.88%，归母净利润却亏损36.84亿元，同比下滑966%。

 

       收购沃特玛后，坚瑞沃能对其担保额也开始猛增，甚至2018年的47.55亿元全部是对沃特玛的担保。但这些资金用到哪里至今仍不得而知。双方都把亏损的原因归结到2017年新能源汽车产业政策调整带来的影响。

 

       和*ST猛狮一样，为了“活”下来，坚瑞沃能也在做着各种努力：

 

       10月16日，坚瑞沃能发布管理人关于引入战略投资者的进展公告。公司全资子公司坚瑞利同已与南京力腾新能源科技有限公司、北京中宇兴投资管理中心（有限合伙）、苏州安靠电源有限公司、天津进平科技及郑向阳在北京签署了《陕西利同壹号新能源合伙企业（有限合伙）合伙协议》，拟共同发起设立陕西利同壹号新能源有限合伙企业（暂定），该有限合伙企业的普通合伙人（GP）为坚瑞利同，有限合伙人（LP）为上述合作方。该有限合伙企业的主要经营范围为：新能源电池生产制造销售；动力电池、电池包的研发及销售；电动车的组装与销售、公司的股权投资；汽车租赁；道路普通货物运输；城市公共交通客运服务。

 

       同时坚瑞沃能也坦言，目前公司面临严峻的债务危机和经营困难，大规模债务逾期致使公司及沃特玛大量银行账户被冻结、大量经营性资产被查封，生产经营受到严重影响，在手的订单无法正常执行。为保证引入战略投资者的顺利进行，公司正在努力解决债务问题。若债务问题无法顺利解决，会对公司本次引入战略投资者事项产生不利影响，有可能导致该事项最终无法实施。

 

       宁德时代利润也在下滑

 

       10月25日晚间，宁德时代公布今年第三季度业绩。财报显示，前三季度宁德时代实现营收328.56亿元，同比增长71.7%；归属股东净利润34.64亿元，同比增长45.65%。

 

       不过和上半年相比，第三季度宁德时代的营收和净利润的增速放缓，该季度营收为125.92亿元，同比增长28.8%；归属股东净利润13.62亿元，同比下降7.2%。

 

       而今年上半年，宁德时代实现营收202.6亿元，同比增长116.5%；归属于上市公司股东的净利润为21亿元，同比增长130.79%。

 

       在三季度业绩预告中，宁德时代表示，公司前三季度业绩同比上升的主要原因是随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较去年同期相比有所增长；公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升。第三季度业绩同比下降的原因是，公司部分产品售价下降，毛利率有所降低，再加上第三季度研发投入增长、管理费用增加，费用占收入比例有所上升。

 

       专家：合作还要量力而行

 

       连宁德时代这样的国际锂电巨头都无法摆脱业绩下滑的命运，更不要说猛狮这样处在退市边缘的锂电企业了。且近年来电池行业头部效应越来越明显，有资源和资金上的优势的龙头企业对于整个市场的发展方向有着推动作用，那些中小电池企业在激烈的竞争压力下，连生存下去都困难，更别提盈利了。

 

       一位业内专家认为，电池企业要随时关注行业，包括股东等合作伙伴的变化趋势。一旦股东出现问题，就会影响到企业的资金链和正常经营。此外，亏损企业的自救也要量力而行，不要一味地为了筹集资金而进行过多的合作，让资金链出现更大的问题。

 

       以上项目的真正实现，还需要一个漫长的过程，要时间来证明。希望*ST猛狮的选择是正确的，可以早日扭亏为赢。