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暴涨197%的盐湖提锂概念股“爆雷”，A股锂电池已太贵？

时间:2021-07-24 17:39来源:时代财经 作者:魏亚霖
点击: 次

图片来源：unsplash
 
       近期风头正劲的“盐湖提锂”概念股久吾高科（300631.SZ），7月23日低开7个点，当天收于49.60元，下跌了11.11%。
 
       这一走势并不令人意外。
 
      就在7月22日晚，久吾高科披露2021年上半年业绩预告，预计净利润850万元～1200万元，比上年同期下降59.53%～42.86%。
 
       但就在业绩预告发布的前两天，久吾高科刚刚拿下连续两个“20厘米（20%）”的涨停，有股民惊呼“黑天鹅到来”“套牢了”。
 
       7月23日，时代财经致电久吾高科，对方证券部工作人员表示，公司近期经营正常，业绩预告下降是因为收到的政府补助较上年同期相比下降较多；同时，因原材料价格变动以及部分新领域示范项目毛利率偏低等因素造成综合毛利率较上年同期相比有所下降。
 
       而一名资深市场观察人士则对时代财经表示，当前A股锂电池板块整体估值都太高了，恐难以持续。
 
       今年以来，久吾高科以及锂电产业链都已经“太贵”了吗？近期大热的“盐湖提锂”到底魅力何在？
 
       0.91%拉涨20%
 
       从5月开始，“盐湖提锂”概念在A股一骑绝尘，不断拉涨。根据Wind“盐湖提锂”指数，5月初至7月23日收盘，整个板块已经上涨了94.10%。
图片来源：Wind
 
      “盐湖提锂”成为热词的背后，是全球锂资源结构的组成不均。根据五矿证券研报，全球盐湖、矿石、黏土三种类型锂资源的占比分别为58%、26%、7%，而中国约79%的锂资源属于卤水锂资源，随着锂电产业发展，加大对于盐湖提锂的开发力度具备必要性。
 
       一名不愿署名的行业分析师告诉时代财经，并非“盐湖提锂”途径更适合中国，而是它可以保障资源供应。
 
       在“盐湖提锂”概念中，久吾高科绝对是“最靓的仔”之一，5月初以来股价暴涨了197.16%。尤其是进入7月，久吾高科更是收获了四个20%涨停板。
 
       对于市场而言，久吾高科到底有何魔力？
 
       所谓盐湖提锂，就是通过各种手段，将盐湖卤水中的锂从其他杂质中分离出来。海外盐湖最常用的办法就是沉淀法——利用强碱除去卤水中的杂质离子，再用纯碱沉淀出碳酸锂。
 
       然而，按照华安证券研报的说法，我国除了西藏地区的扎布耶盐湖以外，盐湖中的镁锂比普遍较高，需要使用离子交换吸附、膜分离等选择性提取方法。
 
       根据久吾高科官网显示，其是国内同时拥有自主知识产权的吸附剂材料技术和膜集成应用技术的盐湖提锂技术服务商，能够向锂资源开发企业提供盐湖提锂整体解决方案。
 
       简单来说，久吾高科“不生产锂”，也不是“锂的搬运工”，而是提供“吸附+膜法”技术给相关企业进行盐湖提锂。
 
       2018年，久吾高科与五矿盐湖签订了“1万吨碳酸锂项目镁锂分离成套装置”合同，久吾高科作为镁锂分离工艺设备供应商参与该项目。
 
       按照7月12日披露的机构调研记录，在该项目完成之后，久吾高科与五矿盐湖尚未有新的项目合作，而且该项目由五矿盐湖方自行运营维护，久吾高科未参与。
 
       7月23日，久吾高科在互动平台回复投资者，公司未涉及自产锂资源或者代工提锂业务。
 
       尽管如此，“盐湖”、“碳酸锂”、“膜法”……每一个词都可能令投资者“心醉神迷”。时代财经注意到，在2020年之前，还有不少投资者会在网络互动平台上询问久吾高科有关技术在环保、钛白粉等方面的应用；但进入2021年后，投资者们几乎每个月都在追问“盐湖提锂”有没有最新进展。
 
       7月23日，上述久吾高科证券部工作人员对时代财经表示，盐湖提锂相关业务占公司营收比例较小，投资者要注意投资风险。
 
       久吾高科在7月8日发布的风险提示公告中披露，公司提锂技术相关收入只占2020年全年、2021年第一季度营收的0.91%与12.86%。其中第一季度占比较高的原因是一季度营收总体规模较小，而提锂业务确认收入较多；一季度的业务占比不一定具有可持续性，也不构成对全年提锂技术相关业绩占比的预测。
 
       换句话说，久吾高科的盐湖提锂业务发展，没有小股东们催促的那么快。即便如此，占全年营收0.91%的“盐湖提锂”，已经创造了今年7月一个接一个的“20厘米”。
 
       锂电概念已经太贵了吗？
 
      “估值太高，交易太拥挤，这块泡沫接近破灭的边缘了。”同日，一名资深市场观察人士如是向时代财经形容当前的A股锂电池板块。
 
       他认为，锂电池就像春节前的白酒，存在资金高度集中炒作，短期业绩的高速增长掩盖了畸高的估值水平。
 
       锂电池产业股对于投资者来说，已经太贵了吗？
 
       在上述7月8日公告中，久吾高科提醒投资者，截至7月7日收盘，公司市盈率PE（TTM）已达58.2倍，而同行业公司三达膜、碧水源、南方汇通市盈率PE（TTM）分别为30.4倍、21.4倍、30.5倍，公司市盈率已显著高于行业水平。
 
       而到了7月23日收盘，久吾高科更“贵”了，其PE（TTM）上升到了66倍。
 
       就在二级市场行情拉升的同时，下游锂产品价格也不断抬升。以六氟磷酸锂为例，过去一年多里，从单价不到10万元/吨快速上涨到目前的38万元/吨，涨幅超过200%。
图片来源：Wind
 
       攀升的锂产品价格已经反映在一部分上市公司的中报预增公告中了。7月15日，赣锋锂业（002460.SZ）修正中报业绩预告，从此前预计的归母净利润8亿元～12亿元，提高到13亿元～16亿元，比上年同期增长7.3倍～9.2倍。
 
       同日，天齐锂业（002466.SZ）也发布业绩修正公告，上半年预盈7800万元～1.16亿元，同比扭亏，此前是预计亏损1.3亿元～2.5亿元。
 
       两家锂业巨头都在公告中表示，业绩增长修正主要是因为，上半年锂化合物产品销售均价预计增长。
 
       新能源电池赛道已经分外火热，投资者更关心的是，相关概念股的股价还能涨多久？
 
       久吾高科此次的业绩预告下滑像是对过热市场的一种提醒。
 
       上述市场观察人士对相关股票价格并不乐观，“有的公司股价的上涨速度甚至超过了业绩增速，这不可持续的。”
 
       而上述行业分析师则认为，整个行业的后续市场表现，还需要观察赣锋锂业之类的龙头股走向。
 
(责任编辑：子蕊)
文章标签： 锂电池 盐湖提锂
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