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2025 年 12 月 12 日，全球新能源材料及资源回收龙头企业格林美（002340.SZ）发布公告，宣布当日与河南投资集团正式签署《产权交易合同》，以 4 亿元人民币收购其全资子公司河南循环科技产业集团有限公司（简称 “河南循环集团”）16.38% 的股权，标志着双方 “国有 + 民营” 优势互补的循环产业合作进入新阶段。

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交易双方背景清晰明确：河南投资集团为河南省财政厅 100% 持股的国有独资企业，截至 2024 年末总资产达 1560.81 亿元，净资产 1020.87 亿元；河南循环集团作为其全资子公司，是河南省属核心循环经济平台，业务覆盖电子废弃物拆解、再生资源交易、新能源汽车废旧动力蓄电池回收等领域，2025 年通过多次并购快速扩张，电子废弃物拆解能力已位居全国首位。

本次交易定价有明确评估依据：以 2025 年 5 月 31 日为评估基准日，经北京中天华资产评估有限责任公司评估，河南循环集团股东全部权益价值约 24 亿元，格林美 4 亿元收购 16.38% 股权，对应交易溢价率为 68%。公告显示，转让价款将在合同生效后 5 个工作日内足额支付，交易完成后河南投资集团仍持有河南循环集团 83.62% 股权，后者将成为格林美参股公司，不纳入合并报表范围。

此次股权合作并非偶然，而是双方前期深度协作的延续。2025 年 10 月 31 日，河南循环集团已以 9.62 亿元收购格林美旗下江西格林循环材料公司，该标的公司涵盖电子废弃物回收与再生塑料业务，为本次股权合作奠定基础。更早之前的 2024 年 12 月，河南循环集团已收购格林美旗下河南格林循环、山西洪洋海鸥等三家电子废弃物处置企业，逐步构建起覆盖 15 个回收处置项目、年产能 30 万吨再生塑料的全产业链布局。

格林美在公告中明确表示，本次收购是推进公司循环产业战略布局的关键举措，通过国有企业的资源整合、政策引领优势与民营企业的技术、管理及产业化经验形成互补，推动循环产业从模式引领走向规模引领，符合国家发展循环经济的大趋势。根据合作规划，双方后续将共建循环经济产业互联网生态，同步拓展 “一带一路” 沿线国家的资源开发与技术合作，打造贯通南北、辐射全国的循环经济闭环。

二级市场方面，受大市环境影响，12 月 15 日格林美股价小幅回调，当日开盘 7.35 元 / 股，收盘价 7.37 元 / 股，较前一交易日下跌 0.02 元，跌幅 0.27%，成交额 4.94 亿元，换手率 1.32%，当前总市值维持在 377 亿元。本次股权合作的长期价值仍待市场逐步消化，而国企与民企在循环经济领域的深度协同，将为行业发展提供可借鉴的合作样板。