布局新能源汽车产业链 三大子板块首当其冲
时间:2016-04-13 10:04来源:金融投资报 作者:西顾
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近期，新能源汽车概念股风云再起。受益于特斯拉新车发布，相关概念股表现活跃。另一方面，与新能源汽车关乎甚密的锂电池板块亦不甘人后。券商分析人士认为，新能源汽车东风正盛，近日，特斯拉Model 3的火爆预订情况，将给新能源汽车市场带来强劲的信心和相关产业链的爆发性增长。尽管昨日相当一部分个股随大盘回调，但在新能源汽车销售向好预期背景下，锂电池、充电桩、汽车电子等细分领域仍值得投资者关注。
锂电池：进入黄金发展时期 优质企业加速成长
3月以来锂电池板块表现抢眼，受益新能源汽车的高速发展，以及春季以来碳酸锂价格持续上涨，业内人士认为锂电池板块还有持续表现的机会，业绩和一季度业绩预报大幅增长的公司值得关注。
新能源汽车市场的启动，使锂离子电池行业进入新的黄金期。一方面，锂离子电池已成为新能源汽车最重要的动力电池类型，新能源汽车产业的爆发打开锂离子电池成长空间；另一方面，从原有的电子消费品市场进入汽车市场，需要锂电企业综合能力升级，其背后企业的经营效益也将随之显着改善。在行业分析师看来，汽车用锂离子动力电池还有较大的成本下降空间。在理想情况下测算，当前锂离子动力电池成本还有40%以上的下降空间：一方面，这将弱化政府补贴对新能源汽车产业发展中的效用，使路径更加市场化；另一方面，在满足市场质量要求情况下，具有良好成本控制能力的企业在竞争中将有望脱颖而出。
单从产品制造的角度看，业内人士将锂离子动力电池生产企业所具备的能力，从低到高分为三个层级。第一是具备充足的产能；第二是具备具有竞争力的工程能力；第三是具备领先市场甚至引领市场的技术能力。基于此，国内汽车动力锂电未来行业竞争格局则会出现显着性分化，而企业对未来市场的判断，本质是对公司未来可能具备能力层级的判断。优质企业将加速成长。
受益新能源汽车销售的放量，锂电池板块将迎来高速发展期。国海证券分析师代鹏举表示，2015年新能源汽车销售超过市场预期。在宏观经济下行压力加大的大背景下，新能源汽车作为稳增长政策的重要抓手有望持续受益，扶持政策有望延伸新能源汽车产业链其他领域，进一步推动新能源汽车发展。“我们乐观预计，2016、2017年新能源汽车产量分别为70万辆、120万辆，增长率分别为133%、71%。就细分领域而言，纯电动汽车占比将会逐渐增加，锂电池用量也会相应比例增加。随着新能源汽车销量快速上涨，动力锂电材料刚性缺口持续扩大，我国锂电材料进入黄金发展时期。虽然锂电材料价格持续走高，推动龙头企业市值成倍增长，建议关注天赐材料、多氟多、当升科技、沧州明珠、南洋科技等。”
潜力股精选
多氟多（002407）业绩或爆发式增长
公司2016年一季度净利区间为1.08亿-1.13亿，同比增长1200%至1250%。公司产业转型已经取得良好效果，随着新能源汽车战略逐步落实，收入、利润的爆发式增长将延续。
华泰证券分析师谢志才指出，公司动力锂电池供不应求，在新大洋等原有客户基础上开发了少林客车、东风襄旅、南京金龙等一批客户。二季度公司子公司红星汽车预计进入量产期，通过自给电池，亦可消化公司电池产能，公司超前布局新能源汽车产业链已经进入收获季，业绩将呈现爆发式增长，是新能源汽车产业链中估值最低的标的。
当升科技（300073）业绩拐点信号明确
上游碳酸锂涨价以及下游动力电池持续放量，正是锂电池材料享受低价原料库存+价格传导+新产能未大规模投产+下游备货放量的黄金窗口期。
招商证券分析师周铮分析指出，国内新能源汽车销量的迅速增长正在切实带动对上游动力电池需求的迅速提升。高镍三元正极材料增量+存量替换的市场空间非常庞大。当升科技直接受益于正极材料放量带来的业绩释放。目前公司主力品种动力高镍三元材料基本实现满产，产能投放节奏正当时，充分享受布局锂电材料黄金周期带来的量价齐升。预测今年将是公司业绩释放的元年，拐点信号明确。
沧州明珠（002108）未来盈利或超预期
公司隔膜业务处于放量阶段，湿法隔膜2500万平米产能今年1月投产，预计一季度产生利润，目前处于设备的进一步调试和工艺的进一步完善阶段，为未来新产品的销售打下良好基础。
招商证券分析师周铮表示，公司在BOPA膜领域处于绝对龙头地位，目前总产能2.85万吨，其中1.95万吨采用的是工艺相对先进的同步拉伸工艺。预计整个锂电材料产业链未来半年到一年时间仍将处于黄金发展期，而其中门槛相对较高的隔膜业务未来两年内仍将处于进口替代阶段，公司产能投放期恰逢行业高速发展期，未来业绩有超预期可能。
充电桩：充电设施建设加快 千亿投资盛宴开启
2016年3月以来，天津、河北、重庆、江苏等二线省市地方政府纷纷密集推出充电设施建设规划；同时，国网充电设备批量招标总量远超2015年，在新能源汽车抢装潮下，充电设备商有望在2016年开花结果，充电桩指数也屡创新高，特斯拉发布车型与在华建厂宣布以来，国内充电设备商与特斯拉的合作纷纷浮出水面，进一步点燃充电桩热潮。在业内人士看来，充电桩行业处于密集政策的发布期，未来政策面盈利模式的突破，将是行业的重大利好，值得期待。此外，新能源汽车销量大涨，不断推升行业预期。
在新能源汽车产业链上，充电桩一直是制约新能源汽车发展的重要一环。而随着充电桩建设的加速，以及政策的支持，新能源汽车发展将进入快车道。近年来管理层密集出台充电设备建设的支持政策，指引行业技术标准统一化、补贴细则落地等。2015年11月四部委联合发布的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》指出，到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求。
业内人士认为，去年年底国务院办公厅已印发了充电基础设施建设的指导意见，明确了充电基础设施建设的奖励标准，目前上海等大部分省份已完成了建设方案的上报，未来五年两级政府均将积极推动充电网络的建设。充电桩建设最大主体国家电网公司去年充电桩招标累计约20亿元，预计今年的招标额将大幅提升至50亿元，充电桩环节将体现业绩弹性。
其实，充电桩的建设已经明显落后于新能源汽发展步伐，迫切需要加快充电设施建设速度。新能源汽车配套的充电设施“十三五”期间潜在市场容量在千亿，且充电设施在初期有望迎来翻倍增长。从长期看，充电桩板块将是中长期持续性的投资机会，行业将经历预期改善-订单增加-业绩兑现的成长过程，目前仅处于初期阶段，建设运营的主体仍以网为主，社会资本逐渐进入。按照国网规划，到2020年，国内充换电站数量达到1.2万个，充电桩450万个，未来市场空间巨大，千亿投资盛宴刚刚开启。业内人士建议关注奥特迅、特锐德、万马股份、动力源和中恒电气。
潜力股精选
特锐德（300001）
加大充电终端布局
公司坚定打造全国范围的新能源汽车充电运营网络。东兴证券分析师郑闵钢表示，公司当前资源禀赋齐备，具备转型优势。分别从投资额、协同性、产业规模、激励机制等角度分析，充电运营市场规模约两千亿，发展空间足够大。充电桩在生产及配套方面具备协同性，多条线协同发力。
公司巨资投入积极推广，未来两年仍将继续加大充电终端的布局及平台服务。公司重视人才储备及激励，吸引专业运营及互联网人才加盟，连发两期共计2.5亿元员工持股计划凸显机制优势。看好公司“重合作、广布局”的发展思路，其在多个城市推广快速也已实际印证。
中恒电气（002364）
充电设备空间广阔
公司在2015年国家电网第5批招标采购中就中标充电桩设备，金额排在民营企业第一位，全部充电设备营业额在亿元以上。2016年是充电桩建设爆发增长的一年，公司的充电设备营业额将成倍增长。
太平洋证券分析师张学认为，预计到2020年，我国能源互联网市场规模可能达到9400亿美元。公司募资10亿资金建设能源互联网平台和研究院，开展电力代维、节能等服务，并在苏州着手用电侧业务，预计未来公司的营业收入会大幅增长。
万马股份（002276）
持续加码新兴业务
公司调整增发预案，用于投资i-ChargeNet智能充电网络建设项目（一期）；年产56000吨新型环保高分子材料。
浙商证券分析师郑丹丹认为，募投项目反映了公司持续加码新业务、优化业务结构的决心；若进展顺利，将助公司完成从充电桩制造到智能充电网络平台运维的产业链延伸，支撑高分子材料业务保持较快增长，巩固竞争优势。此外，爱充网参与杭州市充电服务标准的起草和制定，与车企、分时租赁公司、房产及物业公司、大型停车管理公司等开展合作，该业务的发展前景也值得看好。
汽车电子：引领电子产业发展智能创新带来升机
在2016慕尼黑上海电子展上，汽车电子成最大的主角。展会上众多厂商均展示了汽车电子产品，覆盖动力系统、汽车照明、车载娱乐、车载网络、车用连接器等诸多细分产品。总体而言，汽车电子产业仍存在巨大发展潜力，新能源汽车和智能汽车成为市场发展热点，这为汽车电子零部件产品提供了新的广阔的应用空间。
根据德勤预测，2016年全球汽车电子规模有望达到2348亿，2012-2016年复合增长率为9.8%，增速明显高于整车行业的增长率。汽车电子有望继消费电子后，引领电子产业快速发展。国元证券分析师常格非表示，在全球汽车市场增速放缓的背景下，国内汽车电子迎来发展高峰，每年市场规模将保持10-15%的增长，2016年市场规模将超过5000亿。
细分汽车电子产业链，动力控制系统和安全控制系统电子进入成熟期，通讯娱乐系统和车身电子系统进入成长期。汽车电子技术中的传感器将成为发展最迅速的领域，中国已经成为全球第三大汽车传感器用户，在进一步实施汽车安全法规和推行新能源汽车发展的带领下，国内汽车传感器将以约14.8%的年复合增长率增加，远高于世界平均水平的9.0%。国内汽车电子市场起步较晚，缺乏核心技术，因此国家不断出台各项政策鼓励和扶持我国汽车电子产业的发展。
常格非表示，我国产业发展的两条路径，通过海内外并购缩短发展时间和专注于某一细分领域的研发拓展。建议重点关注汽车电子上市公司得润电子、长信科技、欧菲光。
潜力股精选
得润电子（002055）布局智能汽车硬件
公司非公开发行股票申请获得证监会核准，募集资金将用于车联网平台建设、新能源及智能汽车硬件建设等。
有券商分析师认为，此次非公开增长将促进公司主营业务战略性发展，同时加速布局新能源及职能汽车硬件。中国汽车电子市场将进入快速发展期，同时政府对新能源汽车采取购车补贴、免费车牌、及不受限购约束等方式予以鼓励，未来新能源智能汽车发展潜力无限。收购Meta以后，公司对新能源及智能汽车硬件布局将愈发全面化，产品线将进一步丰富，随着行业总体量的进一步增加，公司将大幅受益。
长信科技（300088）与特斯拉合作多年
公司和特斯拉保持多年的合作关系，是特斯拉独家仪表盘供应商，独家中控屏模组独家和主要供应商。
申万宏源证券分析师刘洋表示，当前公司依然作为特斯拉Model3中控屏模组主要供应商，公司供应的特斯拉17寸中控屏模组价格在500美金左右，15寸在300美金左右，如果按照28万台订单计算，预计将新增5000万元左右毛利润。考虑到长信科技和特斯拉维持的长期合作关系，以及在三元锂电池领域的布局，预计长信科技将有可能成为特斯拉动力电池的供应商，将持续跟踪公司动力电池业务进展。
欧菲光（002456）智能汽车布局加速
公司公告全资子公司上海车联被北汽新能源选定为C10、C11项目零部件供应商，这是公司布局智能汽车里程碑意义的事件。
国泰君安证分析师王永辉分析认为，上海欧菲成立仅9个月，中控仪表产品即突破前装重量级客户，公司强大执行力再获验证；北汽新能源认可为公司技术实力和产品水品提供背书，后续加速突破国内外重量级客户可期。后续有望通过内生+外延的方式切入车身控制系统，形成无人驾驶全产业链布局。公司光学主业客户和新品的共振助业绩高成长，智能汽车布局加速落地将打开新的增长空间。
(责任编辑：admin)
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