在双碳目标驱动下的新能源汽车行业，动力电池装机量攀升，带动动力电池回收行业崛起，预计2025年我国动力电池退役量将超过60GWh，市场规模达百亿。同时，动力电池回收也是解决环保问题、补充上游资源的重要手段。

根据工信部出台的《新能源汽车废旧电池动力蓄电池综合利用行业规范条件（2019年本）》，综合利用主要包括梯次利用和再生利用。总体来看，国内梯次利用尚处于探索阶段，主要以示范项目为主，暂未形成完整的商业模式。而以拆解回收为主的再生利用模式，则是当前直接经济效益最高的回收方式。

对于再生利用模式，正极价值量高，是当前主要的回收重点。目前正极材料的再生利用方法主要有物理回收和湿法回收、火法回收，三种方法的核心区别在于提取金属的关键工艺不同。对于负极、电解液和隔膜等价值相对较低主材的再生利用，产业化进程正在逐步推进。经测算，三元电池拆解再生比磷酸铁锂电池更具有市场经济竞争性。

一、三种再生利用方式的优劣对比

动力电池拆解回收是指将已经报废的动力电池集中回收，通过工艺技术回收电池中的镍、钴、锰、 铜、铝、锂等金属，再将这些材料循环利用。和磷酸铁锂电池对应，三元电池稀有金属含量高，回收价值大，且循环寿命少，热稳定性差，更适合拆解回收。动力电池电解材料的回收工艺主要包括物理回收、湿法回收、火法回收。

物理回收是将废旧动力电池内部成分，如电极活性物质、集流体和电池外壳等组分经过破碎、过筛、磁选分离、精细粉碎和分类等一系列手段，得到有价值产物，然后再进行下一步回收的过程。核心工艺为粉碎筛选后进行材料修复，是比较纯粹的物理过程，代表企业为赛德美。优点是可全组分、全自动、无污染拆解，可回收磷酸铁锂电池，经济性好。缺点是人工强度大，其他有价金属回收困难。

湿法回收是将废旧电池拆解预处理后溶于酸碱溶液中，萃取出部分有价值金属元素，再经过离子交换法和电沉积等手段，提取出剩余有价值金属，主要包括化学沉淀、溶剂萃取及离子交换等三种方法。湿法核心工艺是对电极粉加入化学试剂浸出和提取，代表企业为光华科技、格林美、华友钴业、邦普循环、天奇金泰阁、光华科技、赣州豪鹏、芳源环保和海外公司Li-Cycle等。优点是设备和操作要求低，化学反应选择多，产品纯度高，对于电池重金属物质回收效率高。缺点是工艺流程长，回收过程涉及腐蚀性溶剂，存在废液污染等问题。

火法回收是指不通过溶液等媒介，直接实现各类电池材料或金属的回收，主要包括机械分选法和高温电解法。一般需要剥去电池外壳，将电池内芯与焦炭、石灰石混合，经还原焙烧，得到金属锂、钴、镍、铝等组合成碳合金；电解质中的氟、磷等被固化在炉渣中，可用于建筑材料或混凝土的添加剂。然后进行深加工处理，整个过程在高温下完成。火法核心工艺是高温热解，从而得到金属氧化物，代表企业为中伟循环、优美科。优点是工艺简单，可回收汞、镍、锌更多的重金属；缺点是收率较低，能耗较高，且会产生一定的废弃污染。

二、湿法回收是当前主流技术路线

从当前再生利用的技术路线对比来看，湿法回收对金属元素的回收率高，再制备产品的纯度高，已成为业内主流的技术路线。

湿法回收的成本主要是由化学试剂与能源费用组成。一方面，湿法冶金需要消耗大量的化学试剂，这使得企业的湿法冶金成本将会受到硫酸、氢氧化钠等化学试剂价格波动的影响；另一方面，湿法回收属于高能耗行业，企业的能源费用普遍较高。以德国动力电池回收企业Primobius于2020年的湿法回收成本情况来看，化学试剂与能源费用的成本占比分别为33.4%、26.4%，合计占比高达59.8%。因此，提高化学试剂的使用效率、降低再生利用环节的能耗成本将是各动力电池回收企业构筑成本优势的着力点。