投资亮点

        成飞集成公司（002190），初期目标价为40元，中期有可能达到50元，可3成仓位趋势持有。公司定增17.5亿元投向锂电产业，获注巨额军工良好资产。理由有以下几方面利好消息：
成飞集成进军锂电池：公司拟不低于9.7元/股定向增发不超过1.06亿股,募资不超过10.2亿元,将全部用于增资控股中航锂电(洛阳)有限公司建设锂离子动力电池项目。预计占本次增资完成后中航锂电63.63%的股权。该项目建成后,将形成6.8亿AH大容量锂离子动力电池生产能力，预计年均净利润为3.74亿元。

        公司定增17.5亿元投向锂电产业,控股股东参与认购：公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过17.5亿元,其中,控股股东、实际控制人中航工业拟出资4亿元参与认购。扣除发行费用后的募集资金净额将用于中航锂电(洛阳)产业园建设项目三期工程和补充公司流动资金。公司通过本次非公开发行,使用募集资金13.5亿元投资中航锂电(洛阳)产业园建设项目三期工程,新建15.4亿瓦时锂离子动力电池产能,是把握锂离子动力电池产业发展机遇,打破产能瓶颈,巩固并加强中航锂电行业地位,做大做强公司主业,实现跨越式发展的切实举措。

        公司获注巨额军工资产：公司拟采取发行股份购买资产的方式,由公司向中航工业、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份,购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权,标的资产预估值达158.47亿元。在此次重组完成后,公司主营业务将变更为以歼击机、空面导弹等研制为主。公司资产注入后，上市公司的资产规模、盈利能力将得到大幅提升，通过丰富产品类型、延伸产业链条、形成协同效应,增强公司抗风险能力,进一步提升公司的可持续发展能力和综合竞争力。

        公司原先从事汽车模具、汽车车身零部件、锂离子动力电池等产品的研发、生产、销售业务，产品制造质量已接近国际先进水平，在国内汽车模具制造领域居领先地位，随着公司三元电池的日趋成熟和电池成本的逐步下降，为公司可持续发展打下坚实基础。此外成飞集成还是符合享受国家西部大开发所得税优惠的条件，按15%的税率征收企业所得税，所以公司发展前景是很可观的。

        公司股票价格已经持续数周探前支撑位，在25元附近低位徘徊，价格历史高位是78元，现在成交量的空头也基本出尽，其价格下跌的空间有限，价格与公司现状相映衬，等待着爆发上扬。

        从上述事件及技术价格走势可以看出，公司未来2-5年是非常有竞争力的，完全拥有稳定盈利发展和节省资源、成本的能力。公司的各个产业是可持续发展的。

        盈利预测与估值

        公司现在的每股净资产是5元，我们预计公司17—20年会持续上升；营业总收入增长15%。公司定增17.5亿元投向锂电产业，获注巨额军工良好资产，我们给予“推荐”评级，初期目标价为40元，中期有可能达到50元，可3成仓位趋势持有。

        风险

        在经济新常态及经济增速放缓情况下,新能源汽车行业可能受也各种政策的影响，但总体还是向好的。
 
 
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