孚能科技科创板上市申请近日获受理。科创板有望迎来首家动力电池企业。

 

       孚能科技专注于新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售，并为新能源汽车整车企业提供动力电池整体解决方案，目前已成为全球三元软包电池领军企业之一。公司整合全球锂离子动力电池领域的创新资源，致力于打造顶级新能源汽车动力电池供应商。

 

       空间广阔

       
       随着新能源汽车市场的高速发展，新能源汽车核心组件动力电池的市场空间不断提升。数据显示，2016年我国新能源汽车销量突破50万辆、2017年突破77万辆、2018年突破125万辆。同时，一系列鼓励和推动新能源汽车及动力电池行业发展的相关政策发布，驱动新能源汽车及动力电池产业发展持续向好。

 

       招股说明书显示，孚能科技是国内第一批实现三元软包动力电池量产的企业。公司主要产品为三元软包动力电池的电芯、模组和电池包，涵盖纯电动车用电池系统、混合动力车及插电混合动力车用电池系统和48V微混电池系统。应用领域以新能源乘用车为主，同时涵盖新能源专用车、电动摩托车等。产品能量密度高、安全性能好、循环寿命长、充电速度快、温度适应性强。

 

       具体看，公司产品覆盖单侧极耳和双侧极耳两个产品类型，满足整车企业车辆设计的灵活性。同时，可根据客户需求提供动力电池整体解决方案，全方位提升新能源汽车动力电池系统性能。公司目前量产单体电芯能量密度高达285Wh/kg，全球范围处于领先水平，能满足新能源汽车长续航里程、安全、长寿命、快充等多种功能需求。

 

       截至2018年末，孚能科技已为超过10万辆新能源汽车提供产品和服务。GGII数据显示，2017年和2018年，公司动力电池装机量分别为0.99GWh和1.90GWh。公司产品出货量2017年排名全国第六、全球第十；2018年排名全国第五、全球第九。公司产品装机量2017年排名全国第七，2018年排名全国第五。在软包动力电池领域，公司产品出货量和装机量2017年、2018年连续两年排名均为全球第三，全国第一。

 

       客户方面，孚能科技囊括了一批知名汽车企业。2016年公司与北汽新能源达成战略合作，开始批量供货；2019年双方签署未来五年《中长期战略合作协议》。2018年末孚能科技与戴姆勒、北京奔驰确定了长期合作关系，成为其动力电池供应商。孚能科技其他客户还包括广汽、长城、吉利、一汽、江铃、长安等车企，同时正在拓展国内外一线整车企业客户。

 

       招股说明书显示，2016年至2018年，孚能科技第一大客户为北汽集团，2016年-2018年及2019年上半年对其销售收入占主营业务收入比重分别为65.63%、87.57%、83.58%和35.33%。2019年上半年，公司第一大客户为长城集团，对其销售收入占主营业务收入比重为56.06%。

 

       孚能科技表示，公司存在下游客户相对集中的风险。报告期内，公司对北汽集团的销售占营业收入的比例相对较高，主要由于北汽集团为新能源汽车行业龙头企业。公司报告期内规模有限，无法同时满足多家整车厂商的需求。在产能有限的情况下，公司采取优先满足战略客户需求，同时根据自身未来产能规划拓展其他客户。如果未来公司主要客户经营情况出现不利变化，降低对公司产品的采购，将对公司生产经营产生不利影响。公司已在赣州、镇江建立了生产基地，产能规模稳步提升。未来5年，公司计划在境内、欧洲和北美逐步建立生产、研发基地，完善公司全球布局。

 

       技术领先

 

       动力电池根据正极材料，可分为三元材料电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钴酸锂电池等；根据封装方式和形状，可分为方形电池、软包电池和圆柱电池。三元软包动力电池因高能量密度、高安全性能、长寿命等优势，成为动力电池技术路线的重要发展方向，主要用于新能源乘用车领域。

 

       乘用车是新能源汽车市场的核心增长动力，三元软包动力电池直接受益于下游新能源乘用车的快速发展。2018年中国三元软包动力电池在新能源乘用车领域的装机量为5.1GWh，占新能源乘用车装机量的比例达15.4%，未来国内软包动力电池市占率有望不断提升。

 

       动力电池行业的核心竞争力是材料开发、产品设计、工艺制造及管理品控等能力。三元软包动力电池的研发技术壁垒、生产工艺壁垒更高。掌握成熟技术、具备核心竞争力的企业将脱颖而出。

 

       招股说明书显示，孚能科技整合全球锂离子动力电池领域的创新资源，技术能力保持国际领先水平。公司创始人拥有超过20年的行业积累，其与团队拥有17年的产品试制和生产经验，是业内最早确立以三元化学体系及软包动力电池结构为动力电池研发和产业化方向的企业之一。公司研发团队长期与全球锂离子动力电池行业科研院所、知名企业、顶尖专家展开战略合作。

 

       招股说明书显示，截至目前，孚能科技已取得11项境内专利、9项境外专利，正在申请的境内外专利合计102项。公司将专利技术以及专有技术全部应用于动力电池产品的开发，实现科技成果与产业的深度融合。

 

       值得注意的是，孚能科技通过自主研发及外部合作，持续加强技术研发投入，特别是高能量密度、高安全性动力电池技术的研究和储备。公司计划未来五年将量产产品的能量密度由285Wh/kg提升至350Wh/kg。目前，孚能科技已经储备400Wh/kg动力电池电芯技术，未来适时将相关技术成果转化。同时，公司将积极研发锂离子电池回收技术、快速充电技术等，适时将储备技术产业化。

 

       扩充产能

 

       此次冲刺科创板，孚能科技拟公开发行不超过2.14亿股股份，募集资金扣除发行等费用后拟用于年产8GWh锂离子动力电池项目（孚能镇江三期工程）和补充运营资金项目。上述两个项目拟分别使用募集资金28.37亿元和6亿元，合计34.37亿元。

 

       2018年8月，孚能科技设立孚能镇江，在镇江分三期合计新建年产24GWh动力电池生产线。孚能科技表示，随着公司客户群体的扩大和现有客户产量的提升，公司的动力电池订单需求快速增加。但受限于产能，公司仍然无法充分满足现有客户的需求。2018年末，公司与戴姆勒、北京奔驰确定了长期合作关系，成为其动力电池供应商。
 

 

       为满足客户未来大规模的采购需求，孚能科技推动镇江生产基地的建设。2018年下半年，镇江一期和二期项目启动，目前进展顺利，预计2020年将陆续达产。本次募集资金到位后，将启动镇江三期项目。

 

       具体看，孚能镇江一期、二期和三期工程将通过新建生产基地，引进先进设备，充分利用现有技术储备，扩大动力电池产品的生产规模，提高生产能力，从而突破产能瓶颈，不断满足和匹配下游客户对于动力电池持续增长的需求，充分发挥规模化经营优势，有效降低产品生产成本；同时，充分覆盖华东、华北区域的客户，与公司赣州工厂形成覆盖南北客户的生产销售格局。

 

       公司将依托这三期工程持续开发高性能、高容量的动力电池，提升高端动力电池生产水平，促进产业技术水平升级。孚能科技表示，本次孚能镇江投建的产能有助于公司将核心技术产业化，进一步加强与整车企业的合作，增强服务下游客户的能力，改善国内高端三元软包动力电池产能严重不足的现状。