锂价腰斩拖累锂业龙头利润 三费压力抑制天齐锂业业绩

时间:2018-10-24 20:46来源:上海有色网 作者:综合报道
点击:
       近日,天齐锂业公布其三季度财报,公告中显示天齐锂业第三季度营收14.7亿元,同比减少近5%,前三季度营收47.6亿元,同比增长近20%。第三季度归属于上市公司股东的净利润3.8亿元,同比减少近36%,前三季度16.89亿元,同比增长11.2%。
 
        天齐锂业前三季度营收与净利情况:

 
       锂市价非事事休 欲语泪先流
 
       作为前些年叱咤风云的“锂爷”,如今威风早已不在,单计算碳酸锂,相较于年初16万元/吨之上的价格,如今也只能以7字开头,大跌近1.1倍。
 
       在锂产能与供应不断增加的同时,锂下游的需求却迟迟落在后头,供过于求的现状使得锂价频频承压。据SMM调研得知,2018年中国碳酸锂产能或将突破25万吨,盐湖锂产能渗透率20%。产能的持续投放使得2018年成为中国碳酸锂的供需拐点,供需格局正式由紧平衡转向供给宽松过剩。
 
       西部证券认为,天齐锂业三季度营收小幅下跌,成本优势减轻,毛利率下滑,预计主要是受累行业锂盐产品价格下跌。三季度行业电池级碳酸锂价格同比下降30%以上,但公司营收增速只跌幅5%以内,预计是因为一来公司产品优质、客户结构好,产品价格表现好于行业平均水平,二来公司销量快速释放、同比增长,实现利润。最终,公司三季度毛利率为64.7%,同环比分别下降9.0个百分点和6.7个百分点,降幅相对价格跌幅较小,预计是因为公司强化成本管控与公司资源禀赋具有优势,掌握优质矿端资源泰利森。
 
       锂盐稳步扩产 以量补价
 
       2018年5月,天齐锂业宣布称拟购买海外盐湖企业SQM23.77%的股权,报告期内公司披露重大资产购买进展公告,收购持续推进。公司控股的泰利森于2017 年3 月启动了“化学级锂精矿扩产”项目,计划将产能增至134万吨/年;据中报显示,今年7月,董事会批准建造第三座化学级锂精矿生产工厂,计划将锂精矿产能提升至约195万吨。华泰证券认为,天齐锂业通过扩建和收购等措施,持续提升锂资源掌控力,中长龙头地位有望持续巩固。
 
       目前,天齐锂业各个项目持续推进,虽然具备上游原料自给的锂盐加工企业,锂价的下跌造成了公司盈利水平的下滑,但是若能将产量大幅增加,将在一定程度上弥补价格下跌的影响,有望带动业绩增长。据华泰证券预测,2019至2020年,公司产能将实现大幅提升带来锂盐规模的大幅增长,至2020年公司锂盐产能有望超过10万吨。
 
       三费压力 抑制业绩增长
 
       由于筹划收购SQM与及拟发行H股项目中介费用等事宜,公司管理费用和财务费用增长显著。据西部证券测算,第三季度公司管理费用因中介咨询费同比增长31%至0.87亿元,财务费用因利息净支出增加同比增长389%至1.17亿元。中介费推高管理费用,财务压力有所上升。
 
       天齐锂业三季度财务数据(单位:百万元)
       华泰证券认为,大幅增加的费用之中,管理费用由于购买SQM 股权及拟发行H 股项目中介费用增加,财务费用主要由于借款增加利息支出及汇兑损失增加所致。
 
       对2018年度经营业绩的预计:天齐锂业预测,本年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-6.76%至4.89%,变动区间为20至22.5亿元。公司认为,业绩变动的主要原因在于主要系汇兑损失增加、借款增加利息支出增加、购买SQM股权导致中介费用增加等所致,同时由于购买SQM23.77%股权交割时间尚未最终确定,以上业绩预测未考虑该项交易完成对公司业绩的影响。
 
(责任编辑:子蕊)
文章标签: 天齐锂业 碳酸锂
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与中国电池联盟无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
凡本网注明 “来源:XXX(非中国电池联盟)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在一周内进行,以便我们及时处理。
QQ:503204601
邮箱:cbcu@cbcu.com.cn
猜你喜欢
专题
相关新闻
本月热点
欢迎投稿
联系人:王女士
Email:cbcu#cbcu.com.cn
发送邮件时用@替换#
电话:010-56284224
在线投稿
微信公众号