姜伯静：夏利被放弃 一汽整体上市可期
时间:2017-09-26 08:55来源:证券研究院 作者:综合报道
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屡经波折的一汽整体上市计划，在一汽新领导层大刀阔斧的改革之中，突然间峰回路转。就在一汽夏利传出要被并入奔腾事业部的消息之后不久，一汽夏利壳资源被正式摆上了货架。
9月22日，一汽夏利发布《天津一汽夏利汽车股份有限公司关于重大事项停牌期满申请继续停牌的公告》，公告称：“2017年9月21日，公司接到一汽股份上级单位中国第一汽车集团公司通知，一汽股份拟以公开征集受让方的方式协议转让所持公司部分股份，本次股份转让完成后，公司控股股东将发生变更。”“公司股票自2017年9月22日起继续停牌，待相关事项确定后，公司将及时发布相关公告。”
一汽集团，要将手中的一汽夏利股份转手。
我之所以说是一汽夏利壳资源被正式摆上了货架，是因为前面已经说过，传言一汽夏利自主乘用车业务已经被并入奔腾事业部，所以一汽股份转让的应该基本上就是一汽夏利的“壳”。尘埃落定，看来，一汽夏利被放弃已成定局，困扰一汽多年的同业竞争难题就这样即将烟消云散，而多年来股民盼望的一汽整体上市可期！并且，通过此次一汽夏利的被弃，我们还能看出一汽集团整体战略方向中与一汽夏利相关的两个“点”，也就是一汽夏利的贡献。
一，补齐一汽新能源汽车的短板。
一汽夏利要转手了，但是，一汽夏利虽然被放弃，可是从之前的公告看，一汽仍然寄希望于通过原一汽夏利的业务，来补齐一汽集团的短板，那就是新能源车方面的短板。
之前，一汽已经放弃了一个新能源车项目。今年4月，一汽轿车发布《一汽轿车股份有限公司关于调整未来新能源产品实施地点暨终止建设新能源工厂技术改造项目的公告》，称，“本着效益最大化的原则，公司拟调整未来新能源产品实施地点暨终止建设新能源工厂技术改造项目，符合国家相关政策精神，以提高企业资源配置，提升资金使用效率，维护公司和全体股东的利益。”
但是很显然，在放弃上述项目后，一汽的新能源车基础并不足以与对手抗衡。如果在新能源汽车方面有缺憾的话，是非常不符合目前国际国内汽车行业发展潮流的。放弃新能源车，就是放弃未来。
而就在停牌的同时，一汽夏利的公告显示，夏利依然在部署新能源车项目。8月30日，一汽夏利发布《天津一汽夏利汽车股份有限公司第七届董事会第七次会议决议公告》，“通过新增建设投资8252.64万元用于T248车型生产准备项目的议案，该项目建设期为28个月，新增建设投资8252.64万元，资金由公司自筹。”
而此举的理由是，“为满足国家《四阶段燃油限值》及《新能源车积分管理办法》的要求，进一步提高产品的市场竞争力、完善平台体系，根据公司产品线规划，公司计划在将于2018年投产的 T086 SUV 车型的基础上开发全新的纯电动新能源车型。”
该项目建设目标是：“T248 车型计划在公司全资子公司天津一汽华利汽车有限公司按照年产1万辆的生产纲领，与其他车型混线生产。”我想，这一关于新能源汽车的举措不可能是为了让一汽夏利卖一个好价钱吧？这显然是在补齐一汽新能源汽车方面的短板。
二，夏利品牌可能会被雪藏，而骏派只会以新能源汽车的品牌出现。这一点，是我的大胆猜测。
事实上，夏利作为一个品牌已经很少出现在我们面前了。取而代之的，是骏派品牌。即便是之前一汽夏利内部的资源倾斜，也是针对骏派，骏派曾一度被视为一汽夏利复兴的希望。看一汽夏利最近几个月的“产销量自愿性信息披露公告”，我们就能知道，夏利这个品牌已经与市场渐行渐远了。一汽夏利惨淡的经营主要依靠骏派。
夏利，更多的意义是一个符号。如果一汽夏利自主车业务并入奔腾事业部，那么，目前的夏利品牌产品，很显然已经不符合目前的市场需求。而骏派的主力车型，又与新奔腾事业部的其他产品有重合的嫌疑。放弃奔腾是不可能的，夏利又没有太大的用处，骏派则弃之可惜。那么，骏派品牌的用处是什么呢？
前面第一点说过，一汽夏利的新能源车业务正在部署之中，那么骏派极有可能会是这个新能源汽车的主力品牌。而夏利这个牌子，或许会被雪藏，目前它能带来的正面意义还有什么呢？以上两点，应该是一汽夏利对一汽整体上市的最大贡献。
不过，一汽夏利依然还有一个“包袱”，还需要解决。说是“包袱”，其实是一汽夏利的优质资产，那就是一汽夏利所持有的一汽丰田股份。2016年8月，一汽夏利发布公告，宣布：“天津一汽夏利汽车股份有限公司拟向控股股东--中国第一汽股份有限公司转让其所持天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权，上述股权作价为256,050.00万元，中国第一汽车股份有限公司以现金方式支付对价。”
这次交易之前，一汽丰田的股权结构为：一汽夏利占股30%，一汽股份（中国第一汽车集团公司）占股20%，丰田汽车及其相关企业（丰田汽车、丰田汽车（中国）投资有限公司）持有其余50%。在此次交易之后，股权比例变为：一汽夏利占股15%，一汽股份（中国第一汽车集团公司）占股35%，丰田汽车及其相关企业（丰田汽车、丰田汽车（中国）投资有限公司）持有其余50%.
而之前我们提到过，传言一汽夏利自主车业务并入奔腾事业部，其实我感觉这已是定局。那么，一汽夏利拥有的一汽丰田股份该如何处理？如果一汽夏利出售的只是壳资源，那么一汽夏利持有的一汽丰田股份还需要一汽股份购买一下。否则，岂不是将一汽夏利最优质的资产拱手送人？
并且，按照一汽新掌门人徐留平主打自主品牌的战略，合资公司甚至有为自主品牌提供人才、技术支持的趋势；那么，对于一汽夏利拥有的一汽丰田股份，一汽是不会轻易撒手的。所以，这个包袱并非不容易解决的问题，只是资源如何分配而已。
目前，唯一的悬念就是谁会接手一汽夏利这个空壳。其实，如果没有实质财产的话，我很怀疑外界疯传的董明珠接盘的说法，她要一个空壳子有啥用呢？当然，凡事皆有可能，未来还未可知。
一汽夏利被正式放弃了，一汽同业竞争的难题将不复存在，对于饱受煎熬的股民来说，一汽整体上市真的可以期待了！
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