随着中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议（以下简称十八届五中全会）召开的日益临近，“十三五”规划成为当下市场各方关注的焦点。

 

　　2015年11月6日~8日，第四届中国上市公司领袖峰会将在成都举行。届时，包括国内顶尖经济学家、公募基金代表、私募基金大佬、行业和上市公司的领袖300多人将莅临成都，共同见证“2015中国上市公司口碑榜”揭晓，把脉中国经济和资本市场，展望“十三五”规划，聚焦大国雄心。

 

　　对于“十三五”规划所涵盖的主题，将陆续推出公募代表、私募大佬把脉“十三五”系列特别报道，详细梳理和深度挖掘相应行业。本期，记者采访了国泰基金投资总监兼权益投资事业部总经理黄焱。

 

　　宏观大框架下找机会

 

　　目前，我国处于一个重大转型期，“十三五”规划将勾画出全新发展蓝图，结合当下经济发展和深化改革的核心内容，描绘未来五年经济发展的全新路径。

 

　　黄焱表示，其跟踪“十三五”规划已有较长时间，可能会有比较大篇幅涉及转型、新经济等内容。

 

　　对于“十三五”规划将给资本市场带来哪些投资机会。黄焱指出，关注国家大政方针，其意义是在于自上而下看产业发展思路，而不是跟着主题去炒作，应该是从国家宏观政策整体大框架下找行业投资机会。

 

　　那么，黄焱作为在资本市场拼杀多年的“老将”，其具体看好哪些行业？对此，黄焱表示，其属于价值投资者，比较看好新能源汽车和环保行业。“之所以看好环保，是因为行业长期发展趋势比较确定，而且这里面有些公司的估值可以接受。如果把周期放长，目前（一些公司）的估值能够支撑未来增长。”

 

　　之所以看好新能源汽车，黄焱表示，新能源汽车长期发展趋势非常确定，未来电动汽车一定会替代传统汽车，现在各种技术正逐渐成熟，加上政府推动，整个行业将更快速转型，成为未来经济增长的支柱行业。长远地看，智能交通、无人驾驶对促使整个交通状态产生根本改变。现在，行业正逐步进入引导期，认知度也在不断提高，需求开始出现，未来如果一些产品的价格出现下降，行业将可能出现一个加速发展过程。

 

　　“互联网+”估值仍较高

 

　　此外，谈到“十三五”将带来的相关投资主题，“互联网+”是一个热门。对此，黄焱认为，“自下而上一个个去看，不排除能挖到一些有价值的个股，但现实情况是这些公司（的估值）可能都已比较高，而未来增长要么不确定，要么按预期增长，可能也难以覆盖现在的市值。这类公司即使经过这轮调整，整体估值依然偏高。”“我觉得，有些互联网企业的表现已接近于神话，特别是今年上半年，估值六七十倍甚至更高，这些新兴企业未来发展的不确定性非常大。这里的不确定性不是指行业的不确定性，可能行业非常确定，每年的增速都很明显，但是放在企业层面来看，变化就非常大，可能今天的优势企业，明天一个失误就不复存在，新的竞争者又不断进入。所以这些企业发展过程中的不确定性，没有在估值或价格上得到充分体现。”黄焱进一步指出。

 

　　对于低估值蓝筹，黄焱则表示，“（低估值蓝筹）是属于防御性，估值很便宜，在市场比较热时，持有相对更安全。现在，市场对发展前景不是看得特别清楚，因此对这类公司的情绪还比较悲观，所以资金对这类个股不参与，也有道理。”

 

　　此外，黄焱对当下以及今后的整体市场行情却并不乐观。

 

　　黄焱认为，这轮行情或仅仅是反弹，而且高度也差不多到位，四季度可能不会有太大的机会，现在估值向下的公司可能还有明显空间，尤其是中小市值公司。因此，接下来的整体行情或是一个反复筑底的过程。