6月起，比亚迪、长城、江淮三家本土车企先后以非公开方式进行增发，分别募集150亿元、168亿元和45亿元。一下子，消失在公众视线有一段 时间的“汽车股”变为关注焦点。与以往集中于传统汽车领域增发不同，此次增发，除小部分挪作他用之外，这一轮募集的大部分资金用于新能源车领域，建立或完善包括电池、电机、电控系统、变速器等核心技术在内的研发体系。此次车企豪赌新能源车，究竟是投资良机还是圈钱噱头？

近期三车企巨额增发

7月22日，江淮汽车以非公开方式发行3.29亿股，发行价格不低于13.88元/股，募集资金45亿元。7月11日，长城汽车非公开发行 38700.76万股，每股不低于43.41元，募集资金168亿元。6月3日，比亚迪非公开发行不超过2.6亿股，发行价格57.40元/股，募集资金总额不超过150亿元。今年第一季度，属于上市公司股东净利润，比亚迪是1.2亿元，江淮汽车是2.15亿元，长城汽车是25.36亿元。

押宝新能源车是大势所趋

万联证券首席投资顾问古振华认为，在牛市中增发融资，是聪明行为。从股市募集的资金可以用于并购与自身高度互补的配套企业，也可用于新兴领域投放，有利于上市车企在寒冬中生存并发展壮大。作为"中国制造2025"国家战略的发轫首年，国家急需一个提振制造业又能拉动就业的项目，新能源汽车是其中 一个重要选项。作为传统汽车延伸出的一个新兴产业，新能源车集技术、劳动力和资金于一身，不仅能继续带动传统汽车原有产业链，还可以推动电池、永磁体、充电设备等新兴领域的发展。从去年开始，国家“火力全开”，鼓励新能源汽车发展的政策密集出台，涉及生产制造、限行限购等多个方向。

燃油限值达标要靠新能源车

另外，日益逼近的“燃油限值”让中国本土车企不得不重视新能源汽车。根据规划，2015年中国生产的乘用车平均燃料消耗量要降至6.9升 /100公里。2014年，江淮汽车燃料消耗量实际值为7.66升/100公里，长城汽车为7.11升/100公里，比亚迪为6.24升/100公里。除 比亚迪，江淮和长城都仍未达标。比亚迪6.24升/100公里这一优异成绩，也是得益于秦、唐等插电混动车型的热销，全面拉低油耗平均值。而到2020 年，“燃油限值”还将进一步降低至5.0升/100公里，仅靠传统汽车，难以达成。

同时，包括江淮、长城、比亚迪在内，中国本土车企最近一轮增长主要集中在SUV和MPV上，轿车市场份额则节节下滑。未来，本土车企还将继续押宝SUV和MPV，以求占据更多的市场份额。推出新能源车，拉低企业平均油耗值，已成为必行之策。

汽车分析师向寒松认为，本土车企凭借SUV获得的市场份额增长并不牢固，随着合资车企加速投放SUV车型和价格下探，市场格局还存在巨大变数。背靠政策，押宝新能源车，才是本土车企的机会所在。短时间内，新能源车对销量帮助有限，但长远来看，能给品牌带来较大帮助。

续航里程短成市场疑虑

增发需要一定时间，至截稿，上述三家车企增发仍未成功。但此次增发价相比7月28日收盘价，比亚迪涨跌幅为-13.24%；江淮汽车涨跌幅 -1.36%；长城汽车为-23.51%清一色负增长。这固然与股市波动和调整不无关系，更多反映出投资者对汽车尤其新能源车心存疑虑。今年上半年，中国车市遇冷也给“汽车股”泼一瓢冷水。1～6月，中国汽车销量1185万辆，同比增长1.43%，比上年同期回落6.93个百分点。中汽协将2015年销量增幅预期下调至3%，大幅低于年初预测的7%。销量下滑不会第一时间反应到股价上，有一定滞后性，但对投资者信心产生的影响，是显而易见，目前来看，新能源车仍然处于起步阶段。今年上半年，中国新能源车产销量超过7万辆，同比增长2.4倍，接近去年全年销量。但是，与传统汽车上半年近1200万辆的销量相比，新能源车销量仍然微乎其微。高昂的售价、安装充电、续航里程等新能源车迟迟未能克服的缺点，成为市场最大疑虑。