天威集团2011年发行的15亿人民币中期票据应于今日(4月21日)兑付利息8550万元。若天威集团本期利息违约，天威集团将开启国企债券违约先河。

根据此前公告，天威集团2014年合并报表巨额亏损101.4亿元，亏损原因之一是新能源行业市场萎缩、产能过剩、产品价格走低等情况未能好转，公司收入成本倒挂现象严重，经营性亏损主要来自新能源产业。原因之二是基于谨慎性原则对合并报表范围内相关资产计提减值准备83.4亿元。

中债资信数据显示，自2011年以来，天威集团净利润已连续四年亏损，且亏损额度不断放大;截至2014年末，天威集团账面总资产129.17亿元，总负债209.53亿元，已处严重资不抵债状态。中债资信评级业务总部分析师吴武源认为，2014年，光伏行业仍处低谷，天威集团下属光伏相关产品生产企业多处实质停产状态，基于谨慎性考虑，天威集团对合并报表范围内的应收款项、存货、固定资产、在建工程等相关资产合计计提减值准备83.41亿元，直接导致当期净利润巨亏101.47亿元。

据《第一财经日报》了解，天威集团分别于2011年2月和2011年4月在银行间市场公开发行两期中期票据，即11天威MTN1和11天威MTN2，发行金额分别为10亿元和15亿元，期限均为5年。11天威MTN1付息工作已于2015年2月完成，并未出现延期支付的情况，而11天威MTN2利息偿付存在不确定性，本次应付利息金额为8550万元。

此外，据记者了解，2014年以来，除了债券债权人外，银行、信托公司、租赁公司等债权人相继采取措施对天威集团进行债务追偿。天威集团4月中旬还公告称，存放于农行账户的部分款项在不知情的情况下被农行保定分行扣划以抵消天威集团在农行的部分债务。吴武源分析表示，该事件反映出银行对天威集团的偿付能力已经产生了极为悲观的态度，通过银行借款来进行债务周转或利息支付难度已然很大。

国信证券固定收益团队也认为，此举可能打乱了天威集团的资金使用计划，造成资金周转出现问题，导致此次利息偿付出现不确定性。

截至2014年末，天威集团持有上市公司保定天威保变电气股份有限公司(保变电气)22.96%股权。中债资信认为，股份减持可作为天威集团资金筹措手段的一种，不过因天威集团与银行等债权人之间的债务纠纷，该部分股权已被冻结。中债资信预计，截至2014年末，公司账面货币资金余额为16.35亿元(其中13.66亿元在保变电气账上)，然而通过公开资料无法判断该部分货币资金中究竟有多少可以被天威集团用来偿付到期利息;即使不考虑变现损失，天威集团其他流动资产短期内变现难度也很大。综上分析，天威集团按时筹措到偿债资金的难度很大。

中债资信报告还指出，天威集团由中国南方工业集团公司(下称“南方工业”)全资控股，天威集团在出现到期债务本金或利息难以偿付时获得股东层面资金支持的可能性较大;然而，结合近几年南方工业对“天威系”的资产重组和股权架构调整行为考虑，天威集团在南方工业集团内的地位已经边缘化，甚至可能被破产剥离。此前，评级机构联合资信2015年3月30日将天威集团的主体信用等级由BBB级下调为BB，评级展望为负面，且将天威集团的发行的中期票据“11天威MTN1”与“11天威MTN2”的债项信用等级均由BBB下调至BB级。