事件描述

　　（1）9月15日，FMC Corp.宣布自2015年10月1日起，将在全球范围内，全线提升旗下锂产品价格；其中，碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等产品将提价15%，而包括各品级丁基锂在内的特种有机锂产品将每千克提价3.5美元；

　　（2）9月14日，Albemarle公布5万吨电池级锂盐远期扩产计划，规划2020年初步投入运营；15日，Albemarle举行“Lithium Day”交流活动，展示其行业地位。

　　事件评论

　　FMC大幅提价无疑具备强势需求的支撑，但成本驱动成分不容忽视。我们认为，本轮FMC全面提升锂产品价格的核心驱动因素有三：

　　1、行业供需偏紧，提价具备基本面支撑：获益于新能源汽车、储能需求的迅速放量，加上3C的持续增长（yoy 8-10%），全球锂需求正处上行周期；供给端，由于RB Energy（规划2万吨）破产、Orocobre（规划1.75万吨）达产进度慢于规划，加上SQM的产量不升反降，导致2015年整体供需偏紧；在下游高景气、高成长的大背景下，身处资源端的FMC提价无疑具基本面支撑；

　　2、阿根廷金融环境恶劣，成本上行：我们认为，与前次涨价类似（2014年12月涨价10%），FMC本轮提价同样受到成本上行的驱动；阿根廷20%的高通胀及一定程度的汇率管制，导致FMC在当地Hombre Muerto盐湖的生产成本虚高，严重侵蚀盈利（锂板块全年税前经营利润预计仅1500-2500万美元），本轮涨价受成本推动的成分较大；

　　3、行业格局决定FMC成本偏高，提价符合预期：FMC作为锂深加工巨头，虽坐拥Hombre Muerto自有盐湖，但实际更偏向一家锂资源的“净需求者”，部分原料需向其他南美盐湖外购；在全球锂价格上行的大背景下，FMC本轮大幅提价具备必然性及必要性。

　　针对后续锂价格走势，我们认为FMC大幅提价带来的联动性不可忽视，但归根结底是“果”而非“因”；基于强势下游需求、供应扰动及新增供给进度，我们维持此前对2015下半-2016年碳酸锂、氢氧化锂价格的乐观预期。

来源:长江有色金属网   (责任编辑：admin)